2014年最后一批企業IPO批文 三夫戶外未能入列戶外
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/ 鬼手 / 2014-12-16 09:50:11
上周，從證監會發布的第七批企業IPO批文，這已是2014年的最后一批，北京三夫戶外未能入列。在2014年4月30日，三夫戶外首次公開發 行股票招股說明書，作為國內首家專業從事戶外用品連鎖零售企業,引起多方關注，不過各種質疑隨之而來，主要集中在公司業績、毛利率、存貨量及依賴供應商等 風險。此前，有證券機構認為：若三夫戶外9月30日前無法更新2014年度財務資料，將可能被終止審查。
據證監會網站披露消息，三夫戶外擬深交所上市，公開發行股票的總量不超過1,700萬股，募集資金將投入營銷網絡建設、信息系統升級改造、補充流動資金等項目。
證券機構對于三夫的質疑主要集中在：
1、財務業績的真實性。主要是根據招股說明書中的數據進行分析，集中在2011年的財務報表問題。懷疑三夫業績會變臉。
2、募投項目盈利能力。當前戶外零售商家盈利困難，三夫在2013年虧損的門店占總門店數量的三分之一，此次募集資金中1.56億元用以建設29家專賣店。
3、庫存逐年攀升。受市場競爭加劇和電商的崛起的雙重擠壓，三夫戶外存貨2011年為1.05億元，2013年已達到1.32億元占流動資產的比例為57.12%。
當前，店鋪租賃成本上升、人力成本過高、激烈的市場競爭壓縮利潤空間、電子商務分走一杯羹等，均是造成戶外零售企業困境的重要因素。 這兩年，戶外行業也處于調整期，雖然國家近期發布的政策顯示有著較大的潛力，但這個紅利還沒有反應到企業身上。而資本市場是一個看重成長預期的平臺，對于 一個正處于調整期的行業，其投資空間必然受限。
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