紡服業已觸底 明年棉價企穩紡企盈利能力將提升國際
明年棉價企穩紡企盈利能力將提升
今年中國實行新疆棉花目標價格直補試點政策，不再實行臨時收儲政策，棉花價格交由市場決定。新棉上市后國棉價格下挫，國內外棉價差大幅縮窄，中長期利于 中國紡織業競爭、盈利能力提升。有分析師指出，棉價波動令下游客戶下單謹慎，短期壓制紡企訂單、毛利率表現，明年上半年棉價企穩，行業盈利狀況將好于今 年。
平穩的棉價將有利于訂單恢復，龍頭企業，及擁有差異化的競爭產品的企業則具有更強市場議價能力。魯泰A、華孚色紡、百隆東方等優勢企業將受益。
大智慧通訊社日前獲悉，魯泰A色織布訂單排單期2個月水平。訂單價格同比略有下降。受棉價大幅下跌影響，紡織面料價格承壓，下游采購商不敢下長單。光大 證券研報指出，預計隨著明年二季度棉價逐步企穩，魯泰經營將好轉。另外，估計新疆魯泰每月有100-200噸的棉紗布出疆，將受益于南疆棉每噸補貼提升 300元的政策、貢獻營業外收入。
色紡紗龍頭華孚色紡則有三分之一產能在新疆，將受益國家扶持新疆紡織服裝政策。此外，公司越南項目一期6萬錠產能已經完工，四季度進行試生產。公司在越南規劃了30萬錠的生產規模?；幢?6萬錠“騰籠換鳥”項目年底將完成。
另一色紡紗龍頭百隆東方近年大力擴充產能，搶占市場份額。公司越南二期18萬錠產能即將全面投產，并有意籌建三期項目，明年產能將提升20%。業界普遍認為，明年隨著棉價觸底，最大不利因素消失，新增產能達產達效，公司業績望超預期。
貴人鳥、奧康明年業績望反轉
終端零售仍然在低谷徘徊，一些公司經過自身庫存、渠道調整，明年望迎來業績反轉。貴人鳥本 月啟動2015年秋季訂貨會，有業內人士預計望實現兩位數增長，此前2015春夏訂貨會符合預期，獲個位數增長。公司渠道庫存承壓，今年關閉店鋪較多，料 全年收入降幅在雙位數以上。公司人士此前向大智慧通訊社表示，調整進入尾聲，明年將輕裝上陣。招商證券研報指出，貴人鳥明年收入增長目標10%，業績實際 恢復彈性還需觀察終端零售及發貨進展。
值得一提的是，國務院10月公布《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，貴人鳥在三季報中明確提出，公司將以此為契機，充分利用好上市公司這一平臺，進一步加強對體育產業的橫向整合力度，構建以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團。后續產業布局可期。截至三季度末，公司擁有貨幣資金逾10億元。
奧康國 際員工持股計劃日前完成股票購買，累計購買數量1662.5萬股， 購買金額2.53億元，占公司總股本4.15%，鎖定期12個月。這被認為是公司基本 面觸底信號，明年業績望進入上升通道。奧康國際從2012年4季度開始推進直營化轉型戰略，沖減收入，費用高企，去年下半年業績加速下滑，當前直營化已基 本結束，今年計劃清掉整個渠道里的庫存，輕裝上陣。明年將加大力度推進國際館建設，提升店效，促業績增長。
產業鏈整合、轉型跨界標的受追捧
今年以來，紡服行業明顯加緊轉型步伐，并購案例頻出，獲市場追捧。羅萊家紡日前宣布戰略入股大樸網，拉開公司投資并購序幕，公司股價近日持續上漲，周一盤中上漲至28.33元/股，創下近2年新高。羅萊家紡作為行業龍頭，今年徹底走出經營低谷，明年起將以資本為紐帶，打造羅萊專屬的家居生態圈，有效提升市場份額，鞏固龍頭地位。
服裝行業內推進產業鏈整合，被業界普遍看好，后續并購預期較強的公司當屬探路者、 森馬服飾和美盛文化。探路者日前與廣東僑興宇航簽署戰略合作協議，雙方擬就北斗技術應用在戶外運動和應急救援領域、建立全國性的商用戶外安全保障網絡體系 等工作進行全方位的戰略合作。公司正逐步向戶外運動綜合服務提供商轉變，先后投資了在線旅游平臺 Asiatravel和戶外活動平臺綠野網，后續對戶外 產業鏈的整合、在線旅游領域的擴展值得期待。
美盛文化去年開始加速轉型升級，收購上游動漫企業締順科技，下游銷售終端荷蘭公司，現已基本形成上游IP研發，中游動漫、游戲、影視制作，下游衍生品全渠道銷售及游戲運營等全產業鏈布局，前期并購標的貢獻收入，公司今年業績將翻番。
美盛文化近期又投資了杰克仕美盛香港、動漫影視網站酷米網，未來將繼續進行動漫產業鏈延伸，完善大文化產業圈。公司前不久公布預案，擬向公司實際控制 人趙小強，總經理郭瑞以及比因美特卡通影視公司定增募資3.68億元，扣除發行費后全部用于補充流動資金。預期未來產業整合將提速。
記者獲悉，森馬服飾旗下童裝品牌巴拉巴拉今年零售規模破60億，進一步擴大國內第一童裝品牌的領先優勢，公司預期巴拉巴拉5年內零售規模望達到200億， 市場份額由當前不足5%擴大至15%。依托童裝業務高速增長，公司兒童產業并購也將穩步推進，考慮兒童動漫、影視行業中一流團隊、公司。
另外，國企改革無疑將成為明年市場投資重點。紡織服裝行業中，際華集團控股股東入選央企董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點單位。地方國企改革中，望受益的公司包括華紡股份、深紡織A、龍頭股份、申達股份。