快時尚的崛起或許是其中一個原因，但錯誤收購令其難以翻身。

　　昨天，美國沖浪服飾品牌 Quiksilver 依據美國第十一章申請破產保護，交出控制權后，債權人橡樹資本將為其提供 1.75 億美元的資金作債務重組。

　　截至昨日，Quiksilver 負債高達 8.26 億美元，資產僅有 3.37 億美元。今年 1 月份以來，股價總體下跌超過 80%。不過，這次破產申請僅為美國，亞太區和歐洲市場并不在此范圍內。

　　Quiksilver 成立于 1969 年的澳大利亞，于 1986 年在美國上市。在 90 年代和 21 世紀初期引領水上運動的潮流，彼時和 Billabong，Pacific Sunwear 等戶外品牌齊名，也與沖浪運動員 Kelly Slater 和 Tony Hawk 擁有商業合作，贊助的沖浪比賽遍布全球。截至今年 4 月 30 日，品牌在全球擁有 700 家門店。

　　不過，去年品牌經歷了 13% 的銷售下滑，凈虧損達到 3.09 億美元，在美國失去了 79% 的市場價值。其中的破產理由，外媒大多解釋為快時尚品牌的崛起，為年輕人提供了更便宜時尚的產品，搶占了 Quiksilver 除卻專業沖浪設備之外的市場份額，而這部分市場是品牌盈利的主要來源;也提到了滑板運動的衰退，導致消費者整體縮小;在時代廣場等租金高昂的地段開店，導致成本過高等等。

　　其中看起來比較靠譜的原因是， Quiksilver 在 2005 年 7 月收購了法國滑雪品牌 Rossignol。當時的收購價為 3.05 億美元，收購理由則是為了將觸角伸到冰雪運動中，這是其爭奪年銷售總額 470 億美元的戶外運動市場的雄心之一。

　　公司還看到更大的商機，準備將深受歡迎的 Quiksilver 和 Roxy 服裝品牌擴展到設備領域，并將推出更時尚的 Rossignol 品牌的滑雪夾克、滑雪褲及附屬用品。

　　快速的擴張并沒有導致良好的結果，收購后的一季度財報顯示凈利潤大幅下滑了 86.7%，主要原因在于歐洲等地的暖冬導致零售商大幅壓低價格和取消了新訂單。當時也有人猜測，收購行為令 Quiksilver 產生管理上的難度。此后又因為租賃業務的沖擊，更加重了原本已達 10 億美元的負債，只能在 2007 年分道揚鑣。

　　WWD 報道中猜測，當時的收購行為產生的負債對其產生巨大的影響，加上此后的2008 年金融危機，導致品牌在 2009 年就已貸款 1.5 億美元進行資產重組。近來的匯率損失，加上更多快時尚品牌的發展，各個市場表現都不夠好。

　　不少分析把 Quiksilver 的衰落歸咎于快時尚的崛起和沖浪運動市場縮小。這的確是宏觀因素，但歸根結底，是 Quiksilver 本身產品老化和盲目擴張帶來的成本劇增，再加上品牌調性日益模糊，很容易導致市場潰敗。