一年兩次重組均告夭折，8家子公司7家虧損，遭證監會調查尚未定論，家族成員開始抽離…………上市以來經營每況愈下的步森股份(002569)“行路難”。

  記者注意到，步森股份的創始人、原實際控制人壽氏家族可能正在重新調整家族投資方向。而目前仍以服裝為主營業務的步森股份，第三次重組遙遙無期。

  “節衣縮食”減虧

  新東家睿鷙資產接盤后，步森股份虧損狀況繼續，或許是控股時間尚短，睿鷙資產通過“節衣縮食”的辦法來降低虧損額。

  據步森股份中報披露，受服裝行業整體持續低迷的影響，上半年公司實現營業收入17931.21萬元，同比下降16.03%，實現利潤總額-587.77萬元，同比減虧66.49%，實現歸屬母公司所有者的凈利潤-579.7萬元，同比減虧82.59%。

  記者梳理財務數據發現，公司三項費用下降明顯，特別是銷售費用、財務費用分別同比減少28.56%、33.01%;同時通過對現有渠道的整合，降低營業成本，使公司虧損額得到降低。但終端銷售持續疲軟，營業收入減少的現狀并沒有立竿見影的好轉。

  因此，公司利潤總額、凈利潤較2014年同期有改善，實際上是通過“節衣縮食”的手段來實現的。如果步森股份不盡快從服裝業“突圍”，虧損狀況或許仍將持續。據步森股份預計，前三季度將虧損658.84萬元至1457.91萬元。

  除了主營業績不見改善外，公司募投項目也毫無貢獻。

  2011年上市時，步森股份共確定了四個募投項目，分別是品牌設計研發中心技術改造項目、營銷網絡建設項目、年產40萬件中高檔茄克衫生產線建設項目、新增10萬套/件中高檔西服生產線技改項目。但至今沒有一項完成了承諾，進度也基本維持在去年同期水平。

  通過梳理統計數據發現，自2011年至今，公司累計用于直接投資募集資金項目近1.28億元，用超募資金永久性補充流動資金累計近1.09億元，用超募資金暫時補充流動資金累計1.4億元(已歸還).2015年2月11日，步森股份又決定將多個募投項目延期至2016年12月。

  針對募投項目全部“爽約”，步森股份解釋稱，是由于服裝行業的需求持續放緩以及電商的持續沖擊，公司訂單出現下滑，為避免過多的生產線建設造成設備閑置和資源浪費等原因，所以相應放緩了項目投資進度。

  此外，旗下8家子公司7家處于虧損狀態，也是導致步森股份業績低迷的原因。

  據公司《關于深交所2014年報問詢函的回復公告》披露，公司旗下8家子公司，除杭州創展步森服飾有限公司在2014年收獲了不到20萬元的凈利潤外，其他7家子公司均虧損嚴重——兩家虧損超過1300萬元，兩家虧損超過800萬元，剩余3家虧損在180萬元以下。

  下次重組遙遙無期

  因為重組遭到證監部門調查，因為調查導致重組失敗。步森股份是否會醞釀新的重組計劃?

  步森股份從2014年下半年開始，大動作幾乎是馬不停蹄。2014年8月，步森股份并購康華農業，希望轉型為高科技農業公司，卻慘遭“騙局”，被市場斥之為“任性”;2015年3月，睿鷙資產正式取代步森集團成為控股股東后，也立即啟動了新一輪的重組。

  2015年5月，公司收到廣西證監局出具的調查通知書，因涉嫌違反證券法律法規，決定對公司并購康華農業事項立案調查。隨后公司發布公告稱重組失敗。

  諸暨國海良時期貨有限公司營業部的一位策略分析師告訴記者，第二次重組失敗非?？上?，“用諸暨話來說，‘饅頭吃到豆沙邊’了，最后還是沒達成。”

  據這位分析師介紹，從當初幾份公告來剖析可以發現，大股東易主不在重大資產重組的范疇內，但最終公告又確定是大股東股權轉讓，對于步森股份的重組預期不變，重組將由新的大股東繼續完成——這說明步森股份原實際控制人步森集團急欲套現，步森股份渴望重組成功的愿望是十分強烈的。