受累于港澳銷售暴跌，L’ Occitane International SA 歐舒丹(0973.HK)在截至3月31日的2016財年銷售增速放緩至8.9%，固定匯率計更只有5.0%，比前九個月的5.8%進一步降速，顯示進入2016自然年以來銷情持續惡化。2015財年固定匯率計銷售增速為10.3%。

　　Credit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信指出四季度L’ Occitane International SA 歐舒丹銷售只有1%的增長，JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) 摩根大通則表示末季同店銷售下跌0.6%，但已經比該行預計的1.3%跌幅為好。

　　行業研究咨詢機構No Agency 創始人唐小唐表示， L’ Occitane International SA 歐舒丹走軟有跡可循。過去兩年歐美品牌在新興市場逐漸趨軟，而中國是新興市場代表，同時受股市震蕩影響。另外歐舒丹的主要市場為日本和中國，上述兩個市場目前的最強勁的為韓國品牌的表現，而且標榜天然概念的護膚品牌迅速增加競爭越趨激烈，因此歐舒丹的發展亦收到一定阻礙，而歐舒丹的門店展示及體驗方面亦相對比較陳舊，對于特別喜新厭舊的亞洲客戶來說需要更新。

　　這份周二盤后發布的年度銷售據并沒有壓低投資者信心，歐舒丹(0973.HK)周三早段一度急漲7.15%。

　　由于中國經濟放緩、旅游環境轉差以及港元匯率相對強勢，中國內地訪港旅客數量和消費都在減少，導致全年L’ Occitane International SA 歐舒丹港澳銷售固定匯率計同比下滑9.3%，其中直銷銷售(零售)跌幅更達到15.2%。不過中國內地、巴西和俄羅斯三大新興市場以及法國的固定匯率計 10%+銷售增長都足以抵銷港澳地區的疲軟。

　　以人民幣計算中國內地以16.8%的增速稱冠全球市場，集團指出該區增長主要由新增門店和以天貓平臺為主電子商務渠道推動，同店銷售增長為4.0%。而法國雖然全年實現11.0%的銷售增長，但幅度比前九個月的12.9%下跌，因為恐怖襲擊后四季度巴黎游客區人流減少。

　　全年L’ Occitane International SA 歐舒丹銷售凈額從2015財年的11.779億歐元上升至12.827億歐元。占比75%的直銷銷售按年增加8.9%至9.624億歐元，固定匯率計增幅為 5.1%，其中同店銷售增長只有1.2%的貢獻，上年度貢獻達5.7%，其它增長來自新增和經翻新門店的銷售以及自營網站、中國天貓與韓國網上商城等電商渠道14.5%的銷售增幅。轉售銷售(批發)為3.202億歐元，較2015財年上漲8.7%，固定匯率計增幅為4.6%。

　　年內集團凈增79間門店，比上年度減少10間，同時翻新和搬遷了116間門店。截至3月31日，集團在所有市場設有1,463間直營店鋪。

　　L’ Occitane International SA 歐舒丹同時宣布任命執行董事兼亞太區常務董事André Hoffmann 為副主席。André Hoffmann 2001年5月開始擔任集團執行董事，主要負責策略規劃并管理 亞太區業務。

　　至無時尚中文網截稿時港股接近收市，歐舒丹(0973.HK)升幅收窄至3.22%，報14.12港元。

　　瑞信在最新研究報告中把歐舒丹(0973.HK)目標價從14港元輕微下調至13.8港元，以反映該集團日本業務未能充分受惠于中國游客的爆買銷售僅增4.5%表現較弱、以及香港和美國業務沒有復蘇跡象對盈利前景的影響，股票評級則維持“買入”。

　　摩根大通則維持了歐舒丹(0973.HK)“增持”的評級和18.3港元的目標價。該行認為歐舒丹的對比基數較低，預計當前2017財年的下半年同店銷售有望恢復增長，長期來看則會受到近年冒起的電子商務推動。

　　Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志銀行亦繼續給予“買入”評級，目標價19.63港元不變。