百麗國際上市以來首跌 或因欠品牌形象企業動態
全球時尚品牌網
/ 鬼手 / 2014-03-14 09:43:31
百麗上季鞋類同店銷售錄得上市以來首次下跌，股價急挫近1成，瑞銀指百麗欠品牌形象，德銀則力撐銷售倒退是受春節提前及冷鋒影響。
上季同店銷售 上市以來首跌
去年12月1日至今年2月28日止3個月，百麗內地鞋類業務同店銷售下降2.7%，是自2007年上市以來首次負增長。集團鞋類業務占整體收入約6成，是主要收入來源。
瑞銀：欠品牌形象 難敵網購
瑞銀認為，百麗增長放緩主因是欠缺品牌形象，在品牌建設方面投資不足，相信電子商貿會持續奪去百麗市占率，因部分網上和百麗相若質素的產品，但價格比百麗便宜60%至80%。瑞銀重申百麗“沽售”評級，目標價6.5元。
高盛則指出，雖然百麗管理層早前放風指1至2月表現不滿意，但數據仍然令人失望。該行下調百麗今明兩年的每股盈利4至9%，以反映鞋類同店銷售疲弱趨勢，并將百麗目標價由9.9元削至9.5元，維持“中性”評級。
德銀：春節提前 冷鋒礙銷情
薪金持續上漲，高盛分析指百麗要錄得5%的同店銷售增長，才能保持營運杠桿。該行認為百麗應致力推動毛利率增長，以緩解對盈利的影響。
不過，德銀仍然力撐百麗。德銀引述管理層解釋，鞋類銷售下跌是由于今年春節提前，令其失去春節前10天的銷售額。而春節后冷鋒來襲，打擊春季產品銷情。
德銀認為集團今年的挑戰來自提升營業額，毛利率為次。百麗具提升毛利率的能力，加上管理層預期未來將增加派息率，故重申百麗“買入”評級，目標價11.88元。
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