匯豐：將李寧升級至「中性」看5.5元運動
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/ 鬼手 / 2014-05-29 09:38:14
匯豐發表報告指，李寧(02331.HK)「渠道復興計劃」近期推出的措施大致完成。該行認為，隨著李寧目標產品的實際銷售增加及折扣減少，相信集團在未來爭取更多市場份額方面，展現出更大決心。
雖然最壞的時期似乎已過去，但該行對李寧今年的營業額預測仍較市場低4%，反映對其特許經銷商渠道的復蘇步伐感悲觀。此外，李寧的庫存仍然較同業高，該行預期，集團今年將進行更多渠道重組。因此，部份分銷商的盈利能力將仍受壓。 將李寧目標價由5.6元略降至5.5元，評級由「減持」上調至「中性」，李寧股價年初至今累跌14%，現時估值合理。
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