半個月前，三夫戶外無錫宜家薈聚店正式開業，至此，三夫戶外已經擁有35家門店。根據招股書，三夫戶外擬募集資金總投資額為2億元，其中公司擬 投資15680萬元用以建設專賣店共計29家，全部為直營店。不過，三夫戶外門店增加的背后，則是其去年三分之一門店虧損的窘境。

　　根據 招股書披露的內容，2009年3月，三夫戶外在南京新街口開了南京市第一家門店(旗艦店)，面積778.10平米;2010年4月，三夫戶外在南京進香河 開了第二家門店，面積252.8平方米。2011年至2013年，新街口店凈利潤分別為 130.15萬元、112.82萬元、86.76萬元，凈利潤呈逐年下滑之勢。進香河店2011年至2013年凈利潤分別為28.78萬元、43.89萬 元、29.37萬元。

　　事實上，三夫戶外在南京還有第三家門店，即紫峰大廈店(紫峰大廈是江蘇第一高樓)。對于該店，三夫戶外在招股書中 除了說明 “紫峰大廈店于2013年關閉”外再未提及。紫峰大廈店開業時間是2010年12月18日，位于購物中心4F，面積246平方米。對于南京三夫紫峰大廈 店，三夫戶外實際控制人張恒曾解釋為 “這是目前三夫戶外唯一的商場店鋪，是個嘗試”。

　　紫峰大廈店并非三夫戶外2013年關閉的唯一門 店。2009年12月，三夫戶外在杭州開設天目山路的東路店與西路店，總面積達540平米。然而，天目山路西路店2013年關閉。天目山路東路店面積為 380平方米，2011年至2013年，該店凈利潤分別為21.82萬元、-8.16萬元、20.75萬元。三夫戶外屬于戶外用品零售行業中的渠道商，在 杭州，戶外用品零售企業主要有杭州嘉禾戶外用品有限公司、杭州風雪貿易有限公司旗下的零售企業。在杭州經營數年的三夫戶外為何于2013年收縮戰線?

　 　三夫戶外招股書披露的信息顯示，截至2013年末，公司在全國共擁有34家連鎖門店，而2012年末這一數值為33家。既然三夫戶外在2013年關閉了 2家門店，即意味著公司新開了3家門店。事實果真如此嗎?據招股書披露，三夫戶外在2013年新增的門店為北京望京店(面積130.81平米，2013年 7月開業)、成都清江西路店(面積320.74平米，2013年5月開業)。還有1家在哪呢?這不得不提蘇州鳳凰廣場店(面積526平米、2014年3月 開業)。令人疑惑的是，蘇州鳳凰廣場店今年3月才開業，三夫為何將還沒有開業的店也算了進去?

　　除了關閉門店，三夫戶外2013年虧損的門店高達11家，占總門店數量的三分之一，尤其是在長春的3家門店。2011年和2012年，長春3家門店全部盈利，2013年則是全部虧損。

　 　2011年到2013年，三夫戶外歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3309.00萬元、2709.81萬元和3220.28萬元，其中2012年相比 2011年下降18.11%，而2014年1-3月公司未經審計的凈利潤為93.93萬元，同比下降44.55%。對此，三夫戶外解釋稱，由于專業戶外零 渠道受整體宏觀經濟、零售行業增長態勢以及電子商務和商場渠道的沖擊影響較大，使得公司面臨的外部競爭環境日趨嚴峻，如果在未來一段時間內公司不能進一步 增強盈利能力，提升產品市場占有率，將有可能面臨業績進一步下滑的風險，甚至可能出現上市當年營業利潤較上年大幅下滑50%以上的風險。

　 　那么，公司同行的表現又如何?三夫戶外國內同行業的上市公司是探路者，2011年至2013年以及今年第一季度，探路者凈利潤分別為10715.18萬 元、16870.20萬元、24880.38萬元、7769.94萬元，同比分別增長98.81%、57.44%、47.48%、31.53%。